中美两大国在2023年的交锋，精彩至极。而且，两大国的交手策略是前所未见，因为此前没有如此的案例，没有类似的经验可循。
根据美国财政部前两天发表的数据，中国于六月份继续减持美债113亿美元，全球三大海外美债持有国家的日本和英国，则是增持美债。
今年以来，中国减持美债1030亿美元，占总持有量的11%，总持有金额下降到8354亿美元。除了于三月份短暂增持203亿美元，其余的月份都是减持。
从这里可以验证之前网络上的两个疑点，第一个疑点是，中国为何在三月一反过去减持美债的趋势，反而是增加美债的持有量？第二个疑点是，美国国务卿布林肯于六月访华，这是不是表示，中国向美国低头、妥协了，要买美债了？
其实，一些网络上的猜测并非全无道理，毕竟，国际上的争斗往往可以从资金流动的方向看出一些端倪。不过，需要全盘考量，才不会在重重迷雾中迷失了方向。
三月份中国增持美债是一个特例，三月份美国金融行业相继出现暴雷，金融市场动荡。下列图表是美国10年期国债的殖利率走势图。
从红色箭头所覆盖的区域可以看到，在3月到4月这段期间，由于金融市场动荡，大量资金进入美国国债市场寻找避风港，因而推高了美国10年期国债殖利率，而债券价格也因而上升。
这就符合我们之前说的，中国于三月份一反过去的减持趋势，是因为技术上的操作，属于暂时性的。
至于第二个疑点，我们从三月过后连续三个月，中国都是减持美债可以得知，所谓的中国向美国妥协，接受美国的要求增持美债，这个说法是不攻自破。
虽然日本于六月份增持美债，但今年以来，日本也减持美债总计1271亿美元，说实际一点，这是大势所趋，谁会跟钱过不去？
就算日本是美国的坚实盟国，也要考虑自身外汇储备的安全问题。
没办法，美联储持续加息所造成的影响不仅仅是美国国内，也影响全球每一个国家，日本必须要未雨绸缪，预做准备。
考虑外汇储备的安全，再加上中美两国的紧张关系一直不曾缓减，反而有恶化的趋势，中国减持美债是趋势，同时也是不公开的政策。中美关系的根本性问题没有改变之前，中国减持美债的趋势不会轻易改变的。
尤其是，中国采取最为缓和的方式，让美债到期不续，也就是不再增加持有，让美债的持有量“自然”减少。如此，也不会因为美联储快速升息后，美债价格大幅降低而导致亏损。
现在的美国联邦基准利率达到5.25%～5.5%之间，已经很高了，美联储会不会持续加息？
所谓的一阵子是至少半年到一年前的时期，甚至于更久。其目的是除了持续压制、对抗通货膨胀之外，还要：
一，同美国的主要竞争对手打一场金融战，首要目标是中国，其次是俄罗斯。
二，持续进行收割，收割的对象当然不仅仅是美国的主要竞争对手，也包括美国的盟友。
想要持续进行收割，这方面就要继续保持高利率、强美元的张力，要将美元和利率持续维持在高位。
这方面请参考我们那一期的内容。请注意，这可能是今明两年中美两大国博弈的主轴线。当然，其影响是全球性的，不仅仅是中美两国。
这个说法在前天美联储公布上一次会议纪要的时候，大致上得到了验证。
8月16日，美联储公布7月25日至26日的货币政策会议纪要，多数美联储委员认为，美国的通货膨胀存在着显著上行的风险，因此，美联储可能需要进一步收紧货币政策，也就是持续加息。
其中，有委员评论：“美国经济活动具有韧性，劳动力市场保持强劲，但经济活动仍存在下行风险，失业率则存在上行风险。”这方面点出了美国经济所面临的风险。
这份美联储会议纪要公布后，对美国的金融市场当然有影响。
第一，这意味着美联储于今年很可能还会加息一两次。下个月九月份的美联储会议将是重要的观察点。
第二，全球金融市场将会紧绷，必须面对美联储再加息的风险。
也就是说，今后将会是美国对全球金融收割，金融战的第二波。第一波是于去年2022年，俄罗斯发起特别军事行动后的次月，美联储开始升息循环后，一直到今年前半年。
第一波虽然凶猛，外界称之为美联储的暴力加息；叠加俄乌战争的双重魔力影响。然而，仅仅只有斯里兰卡面临美元荒，斯里兰卡宣布违约、国家破产。
第一，全球主要经济体都面临经济下行的压力，多国国内需求降低，这已经是强弩之末，各国政府苦苦支撑经济。这时候能不能安然抵御第二波的金融风险，就很难说了。
第二，中国的经济增长也面临压力，人民币汇率于今年持续下跌。
2022年，当一些第三世界国家面临美元荒压力的时候，向中国融资美元，然后以人民币还款。这就帮助一些国家度过美元荒、美元债务的难题。
甚至于，可以向中国融资人民币。例如，前阵子的消息，阿根廷欠国际货币基金组织（IMF）27亿美元的债务即将到期，阿根廷运用同中国的货币互换协定，用人民币来偿还其中17亿美元的债务。
此举，稳定了阿根廷的金融市场，也稳定了阿根廷的货币比索，不至于因为出现美元荒的问题，导致比索汇率大幅下跌。阿根廷也不用出卖国内的优质资产，来偿还美元债务。
然而，当中国也面临经济困难，人民币汇率下跌的时候，是否仍然有能力对一些友好国家伸出援手，协助其解决美元荒的问题，帮助一些国家度过金融难关？
8月14日的内容《耶伦这么快就搞砸了，看来美债要崩..》，我们提到一个重要的趋势，今后美国长天期的国债拍卖，其殖利率将会持续在高档。这是因为美国政府持续大花钱维持高额的财政赤字，始终无法解决高债务的问题。而由于美元和美国国家信用的问题，国外买家也缺乏兴趣，增加持有美债。
这个趋势对美国来说相当严重，非但今后美国长天期国债拍卖，其利率可能会走高，次级市场的国债殖利率也可能会走高。
也就是说，今后当美国面对自己国内的经济走势，或是想要对外进行金融收割，都会面临不确定性，面临难题。
今后的国际金融局势，将会是凶险与不确定性同时并存，没有人可以准确知道，下一步大国博弈的棋会怎么走。
昨天的消息，中国人民银行在发布2023年第二季度中国货币政策执行报告的时候表示：“人民币汇率不会单边走贬，而是会保持双向波动。”
一，中国不会容忍人民币汇率持续下跌，如果有国际炒家想要趁这机会做空人民币汇率，将会面临中国银行的干预、反击。
二，这是给一信号，人民币汇率下跌的幅度，已经差不多了，再下跌的空间有限。
三，中国央行在有必要的时候，随时会出手护人民币汇率，中国央行将适度干预人民币汇率，借以稳定中国的金融秩序，稳定中国的经济增长环境。
今天的内容，主要目的是推论出下一波中美金融局势的较量，并且点出今后美元与全球金融收割的方向。
不管是今后全球经济与金融的走势，都将是空前复杂，也是非常混沌。因为在这之前，全球没有足够的相关案例可供参考。
全球的经济学家、分析师和战略家们，想要对此做出合宜、正确的判断，非常困难。
其中的复杂程度，除了刚刚说的几个原因之外，还有一点，是很重要的一点，因为就连美联储自身，也不知道该怎么走，结果会如何？
就在美国许多分析师和经济学家，赞赏美联储主席鲍威尔，有可能在一轮猛烈地加息之后，成功让美国的经济软着陆。这阵子，大家可能听到美国方面对鲍威尔赞誉有加。
然而，实际情况却没有如此简单，美国六月份的CPI是同比增长3.0%，就在大家一片欢呼声中，七月份的CPI数据是同比增长3.2%，反而上升了。
也因此，我们才会在美联储公布的会议纪要中看到，美国的通货膨胀压力仍然在，而且有上行的趋势。
果真如此，美联储和美国财政部长耶伦这一年多来的诸般算计和措施，可能要打水漂儿了。
去年3月5日，我们有一期内容《中俄倒灌美国，战争与通胀》。
其实，中俄两国和美方都在玩“战争与通胀”的游戏和斗法，双方阵营都在战争与通胀上攻防。
2021年3月5日的说法《中美通胀大战，这是中美博弈的新战场》，这是两年多前的说法，到了今天，通货膨胀的议题仍然是中美博弈的核心，
在这个核心议题上，中美俄三方都在通货膨胀的主轴议题上加码。俄罗斯手握战争的主线，尤其是近日俄乌和谈的声浪增加了，俄罗斯又掌握了战场上的优势。
美国则是利用俄乌战争作为手上的王牌，真正的出招却是加息循环，在全球进行美元潮汐循环、美元收割。因此，我们的估计是，在美联储没有完成美元潮汐之前，俄乌战争不会那么快结束。
而中国则是冷眼旁观，在美俄双方的传统火炮热战，以及美元加息的金融战中游走四方，伺机出击，中国玩的是去美元化、货币互换和外交出击。
有趣的是，中国在这些层面上和美国的金融收割同步，但中国进行的是反向收割。
非常重要的一点，由于中国同美国同步，进行反向收割，这就迫使美国的收割行动，到目前为止只是在其盟友的身上发挥作用。
今天的重点是揭示今后中美金融博弈的方向，我们会在这方面持续向各位报告、跟进。
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