今天，大A让我们明白两件事。
第一、覆巢之下，焉有完卵。
上午盘中，A股三大指数集体大跌。
沪指一度跌到2635，创业板盘中也失守1500点。
两市超900股跌停，跌幅超过8%的一度达到4000家以上。
有人说，我不投资，股市大跌关我何事？
实际上，在文子韬看来关心国家前途的就要关心经济，关心经济的必然关心股市，因为股市具有传导作用，最终和我们每个人息息相关。
雪崩之下，每一个人都是受害者。
第二、美股再创新高，终于明白了什么叫“望洋兴叹”！
大A跌跌复跌跌，已经跌出了股灾的感觉。
那么，究竟是谁在做空A股？
第一、外资金融机构。
据财联社记者调查发现，在北京时间1月26日美国反华议员的提案《生命安全法案》发酵前，外国金融机构如贝莱德、摩根大通等已经悄悄大笔卖出药明康德、药明生物等港股股票。
那么问题来了，美国的“洋作文”为什么能有这么大的杀伤力？
又是谁在放大恐慌？
为什么这些外资机构能“未卜先知”，提前下手？
仅仅是消息灵通吗？还是有人同美国反华议员联手做局？
毕竟在美国，反华一直是门生意。
生意嘛，总是需要盈利的。
第二、被大家骂爆的转融通。
数据显示，当药明康德一再向市场澄清，企图灭火之时，其A股转融券融出数量环比飙涨30倍！
从2万多股增加到了近100万股，为市场空头提供了充足的“弹药”。
正是这些源源不断的空单，直接把药明康德A股砸了4个跌停板。
外有美国反华议员造势，又有外资机构趁机做空，内有买不完的空单，于是乎就只能跌跌不休。
然而，药明康德只是个导火索。随后更多人发现，转融通才是A股大跌的元凶。
很多人或许还不明白转融通的原理。
打个比方，股票融给A，A打压卖给B，B融给C，C打压卖给D，D又…..就这样无限循环！
就象恒大的连环贷一样，一物多押，30亿资本金可负债25000亿！
又像承兑汇票一样，可以无限次背书。
理论上，融券可以无限次卖出，这就意味着可以无限次打压股票价格。贷款还有准备金限制，但是，融券却永无止境。
所以，转融通就像是砸盘的永动机一样，一个筹码就可以无限次砸。
更恶心的是，融券做空以后可以用现金还。所谓做空被打爆，那是根本不存在的。
既然做空能盈利，而且毫无风险，于是做空复做空，砸盘又砸盘。股票无穷无尽买不完，根本买不完。
想想看，只要有融券存在，股市想上涨，那不是天方夜谭吗？
那么市场里的融券来自哪里？
限售股的股东、基金。
估计很多基民打死都想不到，自己购买的基金，竟然可以出借自己的持仓来做空自己。
这不相当于用自己的钱砸自己吗？
这就是很多基金跌的比股票还惨的根本原因所在。
一边是机构和大户使用做空工具在暴跌时拼命喝散户的血，一边是散户无能为力，只有欲哭无泪的眼睁睁亏钱的份。
原本想投资基金、买个股票，分享一下祖国经济腾飞的成果，怎么整来整去都是自己买单？
这种情况下，谁的心态会好，会不崩？
好消息是，国家已经暂停转融通；坏消息是，毕竟落地还有时间差。
于是某些人就上演了最后的疯狂。
第三、质押爆仓的后果。
空头的另一助力，来自于大股东的质押爆仓。
爆仓只要两个结果，要么补仓，要么任由爆仓强平。
看看这满屏满屏的补充质押公告，你就会明白现在情况有多糟糕。
什么是补充质押？
比如，大股东手里有10亿股，需要资金时，拿出5亿股去金融机构抵押贷款。
金融机构也不傻，股票有涨跌，波动幅度大，为防止股价下跌对自己的利益造成损失，就会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。
一旦股价下跌幅度超过担保警戒线后，就会提醒大股东需要补充质押物。
我们以150%/130%为例。
为了方便计算，假设大股东是在股价10元时质押，质押率为40%，预警线为150%，平仓线为130%，那么就可以得出相应的：
预警价格=10*40%*150%=6元，即股票价格下跌40%。
平仓价格=10*40%*130%=5.2元，即股票价格下跌48%。
当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓；当达到平仓线时，而大股票又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。即强行平仓。
在文子韬看来有些还是能补上的，但是，更多大股东会任其爆仓，然后强平。因为反正是要减持的，这一强平，就正遂所愿。即所谓的被动减持套现。
至于雪球那2000亿被敲入，不过是割草打兔子，被人捎带干的事。
什么是系统性风险？
其实，现在的情况，已经不言而喻。
第四、恐慌被放大。
恐慌如同瘟疫会传染。
一旦恐慌情绪被放大，最终传到到市场就是越跌越砍仓，越砍仓就越跌。
巴菲特曾讲“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”。
理性上讲，现在政策多出，又有红军救市，下跌空间有限。
但是，政策底往往不是市场底。极端恐慌之下，没人敢去接这漫天的飞刀。
于是，恶性循环，无穷尽。
A股为什么这么脆弱？
有人问，美国作为全球最大的金融市场，为什么不惧外资？为什么欢迎全世界来买买买？
因为它能做到，谁违法，就罚谁倾家荡产，就让谁把牢底坐穿！
但是，我们呢？
一百多年前，魏源提出“师夷长技以制夷”，现在看来，仍然适用。
对于现在还大肆做空，吃相难看的，提醒一句，还记得2015年那些兴风作浪的害群之马吗？
多少人在里面，缝纫技术已经炉火纯青了。
