日元崩盘式贬值这事值得一说。纯属闲扯。
此前专门闲聊过关于前些日子日本央行加息的问题，里面说了一下日本此时加息意味着什么，为什么日本在2000年加息之后，紧跟着的是美国互联网泡沫破裂，以及2007年和2008年日本加息之后，紧跟着的是美国次贷危机爆发。
这里面其实并不是巧合，而是日本作为全球主要的经济体，且很长时间里是全球第二大经济体，这就导致当美国市场风险增大，以及美国市场资产价格已经被严重高估的时候，日本市场就成了承接全球流动性溢出的单一避险性选择。
但日本由于资产种类并不丰富，以及人口萎缩且文化单一，经济增速又进入了非常低的阶段等，无法可持续的承载和消化那么多突然间出现的流动性，就只能加息（多年低息后市场对一点点的利率波动都会很敏感），而当日本开始加息，就意味着当美国资产严重高估，日本资金成本高企之后唯一的大规模避险市场没有了，美国的资产价格危机（因估值太高），以及资金的现金回笼危机（抛售日元），就会同时爆发，从而出现美国资产，以及日元等汇率的剧烈波动。
如果站在整个全球经济发展的角度，尤其是站在大国经济的内生性发展和外延性影响层面来说，由于二战后崛起的美国，跟原来欧洲大国，以及日本在内的全球大国更迭并不是一个体量，这使得美国的崛起跟欧洲和日本等国家的强国更迭，也完全不是一个历史规律和周期。
那这意味着什么呢，意味着二战之后，其他包括欧洲和日本等的经济崛起，实际上会从最初的挑战美国，民众信心越来越强的模式，最后会沦落到绝望，从而变成只有两种选择，第一种叫“卖唱”型（只是举例），比如日本，就是最后只能寻求给美国说好话（依附和支持美国），也就是给美国说好听的，来寻求产业的施舍性和强制性分工配位，从而获得发展的机会，但这也已经算是非常好的了。
另一种叫“乞讨”型（只是举例），也就是最终在经济发展预期和现实层面全面崩溃和复苏无望之后，绝望的变成对美国的“乞讨”，比如如今的阿根廷等，实际上也曾辉煌过，也曾给美国等说过“不”，但目前已经只能变成“乞讨”型发展了，比日本和东欧、北欧、南欧很多国家的“卖唱”型更惨。
因此，从目前的情况看，西欧几个国家可能对美国还能稍微有一些态度，但那是基于整个欧盟的经济体量，如果是单独拿出来，可能也会逐步的绝望和无奈起来。
这里面，我们要基于此次日元的崩溃式贬值，来看看曾经日本是如何在挑战美国方面，走入了死胡同的。
当然，从战后美国整体性的接管日本，以及日本整体的体量差距等来看，都有着非常大的相关性，但这可能并不是原因的全部，其中日本在过去三十年里，很多错误的政策性理解和选择，恐怕也助推了日本经济在挑战美国方面陷入绝望，最后走向“卖唱”模式。
这里面，我提出两个方面的思考，供大家讨论。
第一个是，日本在全球化的过程中，只关注了产品和资本的全球化输出，而没有创造出本国相应的回流和承载体系。
当日本产品走向全世界，以及所创造（积累）出来的资本开始走向全世界的时候，日本由于所创造的本土资产形式过于单一，只有房产和日元两种大体量承载体系，就导致要么房产和日元突然飙升，要么就是突然暴跌，而无法将回流的资本分散到其他资产形式，大部分的资源回流，就变成了短暂的机会套利，而不是长期的资源吸附和共存。
美国的不同在于，美国的房产等领域，实际上是一种综合性的资源吸纳，而不是简单的资产形态，在美国买房子的人，大部分都希望长期住在美国，并将自己的消费和投资，甚至是工作等都放在美国，而当时在日本买房子的全球民众，大部分是为了涨价后套现走人。
持有美元的逻辑也是如此，也就是说，当时全球投资者持有日元的真正目的，是为了在日元波动当中获利，然后也是套现走人，从而将日元换成美元来长期持有，因为这些钱都要拿到美国去再投资和再消费，这里面包括买美国的房产、股票和居住在美国的消费等，所以你会发现，当时在日本的各类阶段性国际投资，最终依然都是为了长期性的回归美国。跟当下这一轮日本资产的崛起和调整在最终需求层面没啥太大区别。
实际上大家说日本过去属于失去的30年，但这里面中途也有好多次日本也出现了阶段性的反弹，比如2000年美国互联网泡沫破裂，以及2001年美国遭遇恐怖袭击那会，也包括2008年美国金融危机的时候，还包括2010年那会欧元区爆发债务危机的时候。但这种资金和资源向日本的回流，基本上都是非常短期的，也可以说是“一日游”，这也是为什么我在此前的分析里面说，日本这次对全球资金和资源的吸引力不可持续的原因。
而从目前的情况看，也就是日元开启史诗级贬值的速度看，此前推高日本房价和股价的资金也正在套现，导致日元被抛售，大家都换成美元了，日本可能什么都留不下来，其发展的信心可能会再次受到打击。这就好比说，打击一次还是可以重振信心，过去三十年里打击了无数次了，如果再经过这一次，后面很有可能就会走向拉美模式，面对美国的时候，可能从“卖唱”直接走向“乞讨”。
