输家其实很难界定，因为没有更多的牵扯到国防和政治等领域，这份协议实际上从乌克兰的角度，也就是基于现有的谈判条件来说，已经是非常尽力了，拿到的具体协议条款其实都还可以，美国之前的援助不能再算债务了，相当于乌克兰用矿产权抵掉了，不用再还，但其实拜登时期的援助，本来也没说要让乌克兰偿还。投资基金美乌双方各占50%股份，美国要求私有化的几家国有企业也没有被强制私有化，更主要的是，基金在运作给方面的资金等问题，美国要负责拉投资。
那有没有牵扯到超主权的部分呢，有一个，就是以后无论乌克兰的国内政策如何变化，该协议不受乌克兰国内法的约束，也就是乌克兰国内法管不了这份协议，这个可能会是一个坑。但如果协议里面，要体现遵守乌克兰国内法，那乌克兰换一个政府、出台一个新的法律，就可能废除该协议，美国估计也需要考虑这一层。
如果不是按照协议本身，而是整个乌克兰的发展局势去看，乌克兰和欧盟应该是真正的输家，该协议只是一个超主权性质的经济协议，但协议里面美国占50%乌克兰矿产权，是基于此前美国对乌克兰的数千亿美元援助，可是欧盟等国家也有很大的援助，这个协议里面就没有体现欧盟的利益。同时呢，这个协议并没有对乌克兰的后续安全做出保障（只是模糊的强调站在乌克兰一边），可以说只是给美国提供了一个与俄罗斯、乌克兰、欧盟三方博弈的巨大筹码，无论是进入“重建”，还是继续战争，这个协议都可以从经济利益和战争选择方面，拿捏俄、乌、欧三方。
什么意思呢，就是如果俄罗斯继续进攻乌克兰，那么美国就有足够的理由来加大对乌克兰的支持，因为继续进攻乌克兰的话，美国在乌克兰的矿产所有权也会被俄罗斯所侵占，直接侵害了美国的现实利益，美国对乌克兰的支持就没有那么大的国内压力。
但请注意，这只是一种潜在的筹码，而并不能决定美国必须要支持乌克兰对抗俄罗斯，美国并没有这种义务（因为协议里没有具体体现），而如果美国宁愿损失在乌克兰的矿产资源，也不去支持乌克兰，同时美国向俄罗斯妥协，实际上也是一种选择，也就是大不了把乌克兰50%的纸面矿产权送给俄罗斯，反正从勘探、开采、冶炼到形成真实经济利益还很早，美国也不会亲自下场去干这么累的活，就算有损失，也是被拉入基金的投资者。
而对于欧盟来说，这份协议意味着，如果未来进入到经济“重建”的阶段，欧盟的参与度和跟乌克兰经济合作的上限，是被美国卡死了的。这个矿产协议，实际上就是对乌克兰工业体系的一个超主权商业控制，而不仅仅是矿产，因为协议里还体现了整个矿产相关的供应链和市场行为，未来欧盟跟乌克兰的各类重大主权性商业合作，都要考虑这一协议。
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