今年9月的产品发布会，小米内部的定调是“自研技术大会师”。
何为会师？发布会上新产品集成了小米过去五年的核心研发成果，即将接受市场检阅。
产品发布会前，小米公布了玄戒芯片的第二代产品线，一口气拿出玄戒O3/O100/D100三颗芯片。其中搭载玄戒O3的小米18Fold，是小米历史上定价最高的旗舰机型。
预热已久的小米澎程SUV，六根滑轨、纯平地板、可变空间的产品定义，都是行业首次出现。
过去五年，小米各个研发部门把雷军拍板的“五年千亿”研发开支花了个一干二净，但芯片首发定价破万旗舰机型，新车杀入被车企犁了好几遍的主流增程领域，技术创新能不能被市场接受，还是未知数。
9月7日，小米发布小米澎程新车
2021年小米宣布造车，米粉的反应是振奋，行业的反应是关注，投资机构的反应是跳车。宣布造车前，公募基金持仓的小米股票攀升到阶段性高点，宣布造车后，主观公募基金大举撤退，用实际行动表达对造车的不看好。
造车的同时，小米重启芯片研发项目，即后来的玄戒芯片。每个都是百亿级别的财务黑洞，小米自己的说法是“同时供两个孩子上大学”，投资机构看了难免头大。
当时，高调亮相的汽车业务几乎被一边倒质疑；秘密行进的芯片业务是网络名梗，2022年，两个百亿规模的投资未见曙光，小米营收罕见下滑，公司市值跌倒谷底。
资本市场关注出货量、ASP、毛利率和营收指引，企业经营是可量化的指标。汽车业务重资产高折旧，第一批新势力除了理想一个比一个能亏，友商建议雷军趁早收手，见惯了财务报表的投资机构，自然也看不上这种商业模式。
公司经营可以按季度观测，但公司要考虑长期的确定性，以五年十年为单位校准。五年前的小米和今天的小米，已经不是一个小米了。
至少在五年前，预言有一家车企会刷新纽北最速量产车的记录，没有人会想到小米。
01.必经之路
一家企业的战略，核心是回答三个问题：我们现在在哪里？我们将来去哪里？中间的路怎么走？
2020年小米成立十周年，雷军和管理层做了一次深度复盘：过去的十年，小米验证了自身的商业模式，迅速形成规模。不知不觉中，公司走到了十字路口：
小米创业十年的成绩堪称商业奇迹，营收突破2000亿，手机业务做到全球前三，各项经营指标都相对健康。但这些成果放在全球科技史上，依然是无名之辈。
即便在手机市场，小米面前还有苹果、三星、华为三座大山，是小米过去十年学习和竞争的标的，也是小米未来十年想超越的目标。
想完成这个新目标，不能靠旧的体系。
小米上市前后，一些问题已经开始暴露。2019年，小米手机全球出货量继续增长，但中国市场同比下滑21%，几乎被华为碾压；公司内部产品线相对独立，存在重复建设；线下渠道铺设跌跌撞撞，勉强步入正轨。
产品层面，小米有过小米MIX这样的神来之笔，推动了全面屏的普及，但势头未能持续。原因是整个公司还没形成系统性的创新能力，根子是底层技术积累不足。
2016年，小米发布小米MIX
对技术的理解决定了产品的上限，米饭仙人捏100年寿司，也切不来文思豆腐。不掌握底层技术，就只能在供应链设定的边界进行系统集成，面对新的技术趋势，就只能参与和跟随，做不到引领。
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