一
美国有四个地下金库，共存放了8046吨美国财政部持有的黄金。
其中，诺克斯堡金库储存了4583吨黄金，西点金库有1681吨黄金，丹佛金库有1364吨黄金，而大家熟知的纽约联储，其实只有418吨黄金，其它库存不属于美国，全部属于外国央行和国际多边机构。
美国自己那8046吨黄金，半个世纪以来几乎没有减少，大幅度减少的，是纽约联储替全球国家保存的那部分黄金。
纽约联储巅峰时期（1973年）托管的黄金超过1.2万吨，但截至2026年8月，根据纽约联储公布的数据，托管黄金只剩5755吨。
美元和黄金脱钩以来，纽约联储里的黄金减少了一半，这是因为全球央行跟约定好了一样，不断从纽约联储取出金条，运到伦敦或自己的金库保存。
2013年至今，德国从美国搬走300吨黄金，剩下的1000多吨也在搬金日程上；荷兰前后12年分两批从美国搬走201.5吨黄金；土耳其从美国撤走28.7吨黄金；法国从美国撤走129吨黄金，至此清空在美国储存的黄金。仅这4国，就合计净转移黄金659.2吨，占美国如今外国托管量的11.4%。
各国央行不仅把黄金从美国搬走，还在市场持续、大手笔地增持黄金。
自2010年起，全球央行连续16年净买入黄金。
2022–2024年，各国央行连续三年净买入黄金超千吨，创下历史纪录。
2022-2025年，在已披露的国家中，有4家央行净买入超百吨：中国358吨、波兰319.4吨、土耳其220.1吨、印度126.2吨，4家央行合计买入超过1000吨。
央行下场买黄金，催生了私人市场的繁荣。今年8月，黄金ETF净流入180亿美元，创历史第二大单月流入，持仓黄金量达4189吨，创有记录以来新高。
各国央行狂囤黄金，带动全球黄金价格一路飞升，金价较1999年低点涨了大概18倍。
黄金的买家多了，美债的买家自然就少了。
黄金在全球央行资产储备的占比，从2022年的14%暴涨到2025年底的27%，同期美元资产整体从49.7%降到41.8%，其中美债从26.2%降低到21.4%（欧洲央行ECB市价数据）。
在全球央行储备资产中，黄金的地位，已经正式超过过去几十年来最受欢迎的美债。
当全球央行增持黄金、减持美债，近期美国10年期国债收益率盘中一度破5%，创2007年7月以来的新高。
很多人不明白，国债收益率上升意味着什么。
最最简单的理解，就是你可以把国债收益率，看成一个国家去借钱时，金融市场向这个国家要的利息。收多少利息是由市场决定的，哪怕强如美联储，在更强大的市场压力面前也不得不低头。
收益率为1%，代表市场认为买你的债券很安全，哪怕你只给1%的收益，我也买。
而收益率为5%，意味着市场认为买你的债券有风险，不给5%，我就不买。
