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宁南山:显示面板的营收和利润终于超过韩国|2021-10-25

显示面板这一块,我们用了差不多二十年的时间,再加上疫情控制的不错,终于在今年上半年规模和利润上成为全球第一,但是跟芯片一样,生产设备和原材料国产化是个长期的任务。
说实话这个产业也是辛苦钱,现在行情这么好,上半年全球显示面板企业营业利润也才110亿美元,东亚企业聚集在这个赛道大打出手,互相争抢份额,当然最终块头最大的中国大陆会获胜。

根据CINNO Research发布的统计数据显示,2021年上半年全球主要面板厂营收总额近748亿美元,同比增长55%。
从区域分布来看,中国大陆几大面板厂总营收约316亿美元,同比大幅增长98%,约占全球主要面板厂总营收的42%,营收占比同比增加9个百分点,中国大陆面板厂营收市场份额首次冲到全球第一;
韩国面板企业在2021年上半年的总营收全球市场占比下降到33%,同比下降了7个百分点;
中国台湾面板企业上半年总营收同比增长64%,全球市占为18%;
日本面板企业上半年营收基本与去年同期持平,份额占比下滑到7%。
在营收方面呈现中国大陆和台湾份额增加,韩国和日本份额下滑的局面,应该说台湾疫情控制的比日韩更好,企业生产没有受到太大影响。

如果看全球营收前十名的话,有五家中国大陆企业,三家中国台湾企业(夏普在鸿海旗下,当然也可以算成是日本企业),两家韩国企业。
营收第一档是京东方,LG, 三星,
第二档是台湾友达,台湾群创,深圳华星光电,
第七到第十名是夏普Sharp,天马Tianma,惠科HKC,咸阳彩虹CHOT。


2021年上半年全球面板企业总营业利润超出110亿美元,创历史新高,全球主要显示面板厂家中仅四家面板厂营业亏损。

如果看全球前十名的话,
京东方BOE 以绝对优势超越三星显示SDC位列全球第一,占全球面板厂营业利润的26%;
台湾群创Innolux 排名第三;
TCL华星CSOT 则排名第四;
台湾友达AUO、韩国乐金显示LGD、深圳惠科HKC 分列第五、第六和第七名;
咸阳彩虹CHOT、台湾翰宇彩晶Hannstar和深圳天马Tianma则分列全球第八至第十名。
注意营业利润前十名没有日本企业,有五家中国大陆企业,三家中国台湾企业,两家韩国企业,
中国大陆企业营业利润,从图上面看,华星光电+惠科+咸阳彩虹+天马营业利润之和和京东方差不多,则中国大陆企业营业利润全球占比应该超过50%。


显示面板这部分日本已经没落了,但是在上游生产设备和原材料他们还有很强的实力,我们需要继续向上游走,挤压日本公司的份额,实现利润转移到我国。
之前分析过,日本之所以停滞二三十年,很大一个原因就是中韩企业崛起,从日本手中抢夺了不少份额,东亚产业赛道重合度着实有点高,同时日本又没有建立起类似美国苹果公司的iOS,高通的芯片,特斯拉的自动驾驶,英特尔的X86,谷歌的安卓这样的技术和生态护城河,这是他们的份额被逐渐挤压的原因。

多说一句,随着显示面板产能被中国大陆逐渐获取,上游的原材料,零部件和生产设备也逐渐国产化,这是一个客观的规律。

但就像中国大陆2003年进入显示面板行业(标志是京东方收购了韩国现代的显示面板业务),用了18年的时间(还有疫情下中国大陆恢复的不错的因素,也许后面还会有反复),我们才首次超过韩国排全球第一,这也说明赶超的不易,因此在上游的国产替代方面,也注定会是一个长时间的过程。

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