8月下旬开始，人民币开启了新一轮的快速贬值。现在已突破6.9区间，一度差点破7。
这种跌势，引发了一部分人的恐慌，担心下跌会引发新一轮资产外逃，导致触发金融体系风险，进而被正虎视眈眈的美国收割。
那么，会出现这种情况吗？要解答这个问题，我们首先要搞清楚，人民币为什么下跌。
人民币这一轮下跌的直接促因很简单，说白了就是八个字，中国降息、美国加息：8月22日，中国央行调整1年期LPR为3.65%，5年期以上为4.3%，分别较前值降低5个和15个基点。而在8月25日，美联储主席鲍威尔发出重磅鹰派信号，将继续对美元加息，而且是大幅加息。而且鲍威尔还表示，希望再加息100-125个基点，而且越快越好，并称应该（保持高利率）很长一段时间。
这次中国央行“降息”已经是年内的第二次；而美国那边，则正处于加息周期中。鲍威尔的这次超级鹰派言论，则直接打破了市场一直对美联储即将停止加息的猜测。中美货币政策的这种逆行，反应在汇率上，就引发了这一轮人民币的大跌。
不过，这里也有一个问题——全世界都知道，美联储加息的真实目的是要收割全球。至于收割的套路，就是通过加息制造全球经济危机，同时用强美元打爆其他货币的汇率，逼迫海外资金回流，抽干其他国家的流动性，引发他们的金融体系崩溃，等他们的资产价格打骨折，华尔街的廉价美元再返回去抄底。这种情况下，为了对抗美元加息，避免被收割，各国央行的通常做法，就是在美国加息的过程中跟随加息，用利率提升来维持汇率，增加对资金的吸引力，避免他们逃回美国。可到了中国这里，为什么还要反其道而行之，在美联储亮起屠刀的当口选择降息，让汇率贬值呢？
这最直接的原因。当然是保经济。大家都知道，现在中国经济非常艰难，疫情的反复，房地产的颓靡，长江流域的干旱和电力危机，外部经济环境的恶化，再加上大宗商品通胀，这一系列问题，都对我们的经济运行和民众生计造成了巨大的负面影响。这种情况下，通过降息来刺激一下房地产市场，降低企业经营负担，乃至于让民众手上多几个小钱促进一下消费，确实是有必要的。
我觉得并不是。毕竟前面我们刚说了，现在美元是处在强势加息周期，美国正虎视眈眈的想收割世界——而我们，则是美国最想收割的对象。这时候降息，虽然确实有刺激经济的效果，但考虑到本来现在国内也不缺流动性，降息起到的效果其实也是有限的。何况虽然中国经济纵向比较确实很难，但如果横向比较，放眼全球，我们比美欧日韩印这些还是要好多了。现在这形势，就是全球比烂，谁先倒下谁被分尸，谁熬到最后谁就通吃。既然我们比其他主要经济体都能扛，他们都能苟，那我们也未必就苟不下去。
既然还能苟，为什么非要降息，放任汇率贬值和资金外逃？
仔细琢磨，我觉得其真实目的，很有可能是要抢别人的饭碗。
我们都知道，投资、消费和出口，是我国经济的三驾马车。今年初时，无论是官方还是市场，都认为随着海外产业链恢复和通胀飙升，前两年火爆的出口估计今年会熄火，所以都把希望寄托到投资上头。官方当时也雄心勃勃的出台了一大票基建计划，并放松房地产调控引导楼市复苏，准备摩拳擦掌大干一场。
结果一场外省疫情，直接打断了供应链，让全国经济陷入半停摆，后面断断续续的疫情，也使得基建始终无法形成实物工作量，房地产市场更是因此雪上加霜，复苏无望。而疫情的复发，又重挫了消费的信心，结果就是投资和消费两架马车都陷入瘫痪。
反而在年初时被普遍看衰的出口，却出人意料的凶猛，逐月创出历史新高——今年前7个月，中国的贸易顺差相当于去年前9个月的1.13倍，前10个月的0.94倍。8月虽然随着全球需求萎缩加剧，导致增速放缓，但金额依然在高位。
为什么在全球经济转衰的大环境下，中国出口却如此之猛？这主要是两方面原因：
首先是产业升级起了效果。最典型的，新能源产业爆发，无论是国内的国产化新能源汽车对传统合资、进口汽车的替代，还是整条新能源产业链的蓬勃发展，都极大的降低了零部件和政策进口，并促进了汽车出口——今年中国汽车出口预计将达近300万辆，超越德国位居全球次席。而国产芯片方面经过几年的积累也初见成效，1-7月芯片进口量较去年同期减少12%。
而比产业升级更重要的因素，是俄乌战争的影响。俄乌战争改变了全球能源供应格局，美国的经济制裁弄巧成拙，俄罗斯以能源为武器，对西方发起反击，并引发沙特的一众资源国跟随，直接导致了全球能源供需关系的扭曲和价格大涨。
而美系国家，尤其是德法日韩等生产国，在此过程中惨遭重创。毕竟他们都高度依赖外部能源供应——尤其是欧洲，高度依赖俄罗斯天然气出口。俄罗斯掀桌子带动能源价格上涨，后果绝不仅仅是居民用不起电，更重要的是，能源紧缺价格大涨，更是大幅抬升了这帮中高端生产国的生产成本，让这些国家的产品严重丧失市场竞争力。
这就给中国可乘之机。这一次的能源通胀，受影响的主要是西方世界——毕竟是他们自己要制裁俄罗斯，不买它的石油天然气。至于中国，中国又没有制裁俄罗斯，所以不仅该买的照买不误，而且还能买额外的打折油。再加上中国在能源方面布局的早，不仅渠道来源多样化，而且都签了长协，国内的煤炭价格也被有效管控，所以在全球能源价格飙涨带动电价飙升的大环境下，中国工业用电价格一直保持稳定——这下优势就骤然凸显。一些原先由欧日韩等美系工业国占据的产业和市场份额，现在自然就转移到了中国手上。
中国的产业升级，外加西方的中高端工业体系破碎，反应在国际贸易中，就是全球经济衰退、需求降低的大背景下，中国出口产值反而创了新高——换句话说，我们吃掉了原本属于美欧日韩的市场份额。
不过这个历史新高的顺差背后，也存在一个结构性问题——就是产业升级类的中高端增速喜人，但传统低端产业出口滑坡严重——毕竟中高端是我们吃了欧日韩的份额，完美对冲了经济危机的影响；但到了低端，就轮到东南亚、南亚携廉价劳动力和低环保优势来跟咱们竞争了，再叠加经济危机的冲击，下滑在所难免。
由于中高端产品价值高，低端价值低，所以虽然低端出口下降，但体现在金额方面，我们顺差还是创了新高。但是，中高端产业的就业岗位需求远不如劳动密集型的低端产业。这就造成一个严重问题——大量低端工人失业。而现在国内消费颓靡，基建地产不振，本来就业压力就很大，这时候如果制造业再不能有效吸纳就业，并创造间接就业，那么就会形成恶性循环，并影响社会稳定。
所以就有必要降息。虽然低端产业本身对中国来说价值和重要性已经大不如前，但在解决就业方面还是有很大作用的。在就业形势严峻的当下，通过降息，减轻低端劳动密集型产业的成本压力，提振一下内部消费力，无论是对出口还是提振内需，都有一个阶段性的促进作用。
不过，降息的必要性，还不仅仅是为了解决低端就业。它同样可以帮助中国企业在中高端站稳脚跟。
中高端升级，说白了就是抢欧日韩这些发达工业国的饭碗。现在欧日韩产业已经被高价能源整废了半条命，尤其是欧洲，工业体系正在快速瓦解——欧盟电费已经飙升到超过7元一度了，这个价格接下来还有可能会再涨80%。
这么高的价格，哪家制造业扛得住？一向号称无国界的资本眼见大势不妙，正在加速将产业链外迁。
这个节骨眼，谁要是接过更多的迁出产能，谁要是抢到更多让出的市场份额，谁的工业体系就将更强大，就能在未来占据更多的永久性优势。
而我们中国已经在行动，并取得了很好的效果。受困于能源价格，欧洲许多高耗电高耗能的产业巨头已经纷纷加大对华投资，推动产业向中国转移。甚至连一向淡定的德国政府，最近都不得不亲自下场，拒绝向大众对华新一轮投资提供担保——很多人将其原因归咎为现在的德国政府比较反华。但云石君看来，这里面政治的因素远不如经济的因素——德国智库德国经济研究所（IW）的数据显示，仅今年上半年，德国企业在中国投资高达100亿欧元，创造有史以来的最高纪录——这还是在全球经济转衰的大环境下。
当然，抢产业链的，不光是中国，美国不也在喊着制造业回流，成天逼着半导体公司去美国建厂么？虽然美国的制造业基础跟咱们比烂成一批，但人家毕竟也有政治优势和意识形态“优势”嘛！
逆水行舟，不进则退。抢饭碗的关键期，咱们要是这个节骨眼落后，那可就便宜了别人！所以，这时候再降个息，让人民币汇率贬一点，这下欧洲乃至日韩的产业链跑来中国，劲头就更足——降息的负面影响只是暂时的，但把产业链抢到手，正面影响那可是长远的！
当然，降息不光有好处，也有坏处，坏处就是我们前面说到的汇率贬值，资金外逃——这会增加我们的金融体系风险，尤其是增大我们被美国收割的风险。而且汇率贬值还会增加我们的进口成本，抬升通胀压力。
不过这个事情，怎么说呢。任何政策，都是有利有弊，只要利大于弊，那就是值得的。至于风险这个玩意，主要看是否可控。如果可控，那就没问题。
那么，这个政策的弊端或者说风险，是否程度较小而且在可控范围呢？
首先说弊端。弊端无非两点：1，消耗了政策储备——将来,经济危机全面爆发时，我们救市对冲的弹药又少了一点。2，增大进口成本。
对于这个问题，我们得综合考虑。首先，政策储备本来就是在危机过程中酌情使用，并不是非要到危机全面爆发才打出。现在降息，救市子弹是少了，但只要刺激经济的效果，以及吸引产业链转移的效果达到，那就相当于稳住、甚至增强了我们的经济基本盘——这同样是增强了我们抵御接下来的全面经济危机的底气。
至于增加进口成本，这个确实不可避免。不过一则我们现在CPI还在2字头，全球范围内属于极低的一类，还有较大的耐造空间；二则前面说了，我们在进口第二大类——能源方面布局的早，很多都是签的长协，还大量购买俄罗斯的打折油气；最重要的是，我们的相当一部分能源进口已经绕开了美元，改用人民币或者其他货币结算。而这一轮美元加息周期中，其他货币兑美元其实都在贬值，人民币虽然对美元贬值，但相对其他主要货币货币依然是升值状态，所以这么算来就算降息了，依然也没太大影响，甚至没准还可以小赚——谁叫欧元日元英镑这些比人民币更不经造呢！再加上进口的第一大类芯片，现在已经逐渐进入产能过剩周期，价格趋势逐月走低，且短中期内看不到反转希望；所以综合来看，进口成本增加的影响虽然不可避免，但总体来说远没有看上去的那么大。
说完了弊端，再说资金外流的金融风险。人民币降息，中美利差倒挂加大，汇率进入新一轮贬值周期，这势必会造成资金外流，放大金融风险。这种情况在2015年前后曾经出现过一次，当时美国布局对我们收割，国内资金疯狂外逃，我们消耗了一万亿的外汇储备，才稳住局面。
不过这一次，我们外汇储备雄厚，三万亿美元的储备，算得上全球头一份的皮糙肉厚。
而比外汇储备总额更重要的是我们的贸易顺差屡创新高——强劲的顺差进账，完全可以对冲资金外流的冲击。
这个非常关键。鉴于这一次美国对我们的恶意比当年还大，所以他们肯定不会轻易放过我们。所以三万亿左右的规模可以减少，但不能减少太多——而贬值会加大资金外逃的速度，如果持续下去，这对我们接下来应对美国金融攻击很不利。
但幸运的是，今年我们顺差强劲，前8个月贸易顺差扩大58.2%。大量的顺差不断涌进来，足以对冲资金外逃的冲击。实际上，今年以来，美联储加息如此之猛，中美利差倒挂也持续了几个月，美国还不断对我们搞事，但我们的外汇储备也不过下降了1461亿美元——这还是把中国自己主动用美元买黄金买大宗买海外优质资产等一切硬通货的支出全算上。这么一算，这一次资本外逃对中国的冲击还真的没太大。
甚至还帮中国提前降了风险。毕竟外逃的主要是热钱，是短期套利资本，真正的产业资本，他们一向都是着眼长期，不会因为短期的汇率变动或经济、政治因素的轻易变化。这些短期热钱阶段性离开，反而降低了中国金融体系的隐患，未来应对美国更大程度攻击，甚至应对美股崩盘带来的经济危机、大萧条时，我们受到的冲击和引发的震荡反而更小。
说白了，钱对个人来说是财富；但对国家来说，某种程度上只是交换资源和财富的凭证而已。尤其是对现在的中国，因为美国的封锁制裁，我们的对外交换受到限制，所以美元这玩意，意义已经远没有那么大——没了当然不行，少了也不行，但如果多了，其实真没必要。只要顺差能够对冲资本流出的冲击，维三万亿的外汇储备总体规模不下降太多，那它其实就并不会给中国的金融体系增加什么风险。
这么一分析，大家就能明白——人民币兑美元汇率贬值带来的影响，其实是可控的。我们可以享受到降息带来的红利，但引发的汇率贬值冲击，却远没有看上去那么大。既然如此，那降息这笔买卖就是利大于弊，是划算的。
当然，如果汇率贬的太多太快，引发了恐慌性抛售，那就会弄巧成拙。不过从大盘看，只要贬值没超过贸易战和疫情初爆那阵——也就是接近7.2的位置，应该就没什么大问题——而现在才6.9。而且考虑到这次贬值是央行主动降息促发，而且中国手上也还有许多干预汇率的措施尚未使用，所以无需太过担心——哪怕接下来破7也无大碍——毕竟在年初时，官方就已经说过接下来汇率会贬，这不过是预期兑现而已。
不过这里还有一个问题，毕竟美联储加息尚在半途，而鲍威尔又刚放了超级鹰派言论，接下来还要大幅加息，而且高息还会维持相当一段时间。如果美元利率接下来一路向上，并长期维持高位，中美利差如此悬殊，时间久了，那咱们岂能顶的住？
这个事儿嘛，如果美联储真的如鲍威尔所预示的那样，跑到4以上的位置并长时间横盘，那咱们还真是要被它耗死。
但问题是，这是不可能的。4的利率，还长时间维持，这个咱们能耗多久不知道，美国自己肯定先得被这么高的利率玩死——美债根本就受不了长期高利率——现在美国财政部账户上的余额也就5000多亿，按照过去每个月净消耗1000多个亿的速度，也就还能撑三个月多一点，到时候财政部就没钱了——如果再考虑到为了中期选举，拜登狂发福利——比如给大学生减免贷款等，财政部的钱会花的更快。
财政部没钱了怎么办？还能怎么办？发债呗，可真接下里继续这么加息，年底加到四个点——这么高的利率，那这后面美元新债的利息真的会搞死人的——这必然会加速美债庞氏骗局的崩盘！而且，这么高的利率，还长时间保持，美国经济和美股也根本受不了，到时候肯定是企业大量破产，美股崩盘！
所以，鲍威尔的这次超级鹰派言论，不过就是又一次的预期管理罢了。他未来确实会继续强势加息，但高利率不可能长期保持。美联储要做的，无非就是用加息或者加息预期打爆海外各国金融体系，力求在美国受不了自爆之前，别人先爆掉。只要海外爆的差不多了，美联储就会立马转鸽放水，然后华尔街拿着印出来的便宜钱全球抄底优质资产，完成一轮收割，帮美国填平窟窿。
看穿了这一层，我们就明白了自己要做什么——就是稳住经济基本盘，维持贸易顺差，并想方设法挫败美国的各式拱火。
只要咱们不爆，美国这一轮收割就不可能完全达到目的。而且我们不爆，这意味着我们还可以冲出去截胡——你美国想把别的国家搞爆了然后收割？老子出来搅局，把你扔给我的这些垃圾绿纸借给一些撑不住的有价值国家和企业——这样你不就收割不了了吗？通过这种手段，将这些国家的美元债务兑换成人民币债务——以后这些国家相关的经济体系，就从美元系统切换到了人民币系统。美元未来就在这一块再也使用不了！
总而言之，随着中美货币政策逆行的加剧，两国的金融博弈也已经越来越入高潮。现在比的，就是谁能撑到最后。撑到最后的赢者通吃，先倒下的惨遭分尸。不出意外，快则半年，慢则不到两年，这场较量就会分出结果。
从现在的形势来看，美国对中国，还是没什么好办法的。但这并不代表美国会坐以待毙。常规博弈不行，那美国接下来肯定就会拱火，台海、半岛、南海，通过中国周边的疯狂拱火，制造恐慌，驱赶中国乃至整个东亚资本外逃。
那么，对美国的这些图谋，中国有什么办法呢？直接兵来将挡水来土掩是不行的。毕竟战场是在中国周边，我们怎么应对，经济上和金融上都被动。最合适的办法，就是你打你的我打我的。你要搞我中国周边，我就去搞中东。
为什么要搞中东？因为这是能源中枢，也是石油美元的根据地。只要中东破局，美国的通胀以及美元的信用就会陷入巨大危机。这样就能成功对冲掉东亚拱火带来的影响。
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