一谈到货币贬值问题，我们总是会产生一系列的联想，比如二战初期德国的马克，国民党那会的金圆券，以及如今的津巴布韦、委内瑞拉等的货币，这种历史级别的货币贬值和恶性通胀，对所有关注经济理论和现实生活的人，都有着难以忽略的持续性心理冲击。
但恶性通胀到底是如何形成的，大家还很难达成共识，简单的一句“任何通胀都是货币现象”是很难解释的。因为有太多的反例，比如日本，国家债务占GDP的比重是全世界最高的（政府赤字是发货币的一种形式）。
为了多发货币，日本央行直接印钱购买国债和本国的股票基金等，日本政府发的债里面，有超过60%被直接可以印钱的日本央行自己给购买了，日本央行还采取了零利率和负利率，持续性长达数十年，但日本至今没有出现恶性通胀。
再比如土耳其等国家，目前通胀问题十分严重，但土耳其的国家债务占GDP的比重非常低，只有30%左右，要知道日本这一数据已经快到300%了。土耳其等国的利率水平一直也非常高，目前基准利率已经达到30%。跟土耳其类似的国家还有很多，比如阿根廷、巴西等，通胀率和利率水平都相当的高。
我一直有一个瞎理解，就是如果上个世纪九十年代初开始，日本没有非常及时的采取大胆的货币和财政政策，日本就不太可能维持更大的投资和生产，以及消费能力，就不太可能在劳动力等持续萎缩，房地产等行业持续下滑三十多年的时间里，维持住全球第二大经济体的规模。
按照今年上半年的数据，德国在时隔50年后，经济总量才重新超过了日本，而这里面需要关注点在于，这并不是德国经济突然间出现了巨大的利好，更主要的原因是，日本倒退了，也可以说日本用来搞货币和财政政策的条件发生了变化，也就是日本的“通缩”（福利？）前提开始松动了，日本出现了物价走高的预期。
假设日本开始逐步退出“宽松”政策，德国经济规模很有可能会持续超越日本，并拉开很大的距离，要知道欧元区目前还处在加息的状态。
