美联储作为全球央行,加息与否、加息多少直接关涉到全球经济走向。
作为掌门人,美联储主席鲍威尔一边表示国内通胀仍然太高,一边暗示将暂缓加息。
这种谨小慎微,其实也是无奈之举。被无数同行奉为现代央行运行圭臬的美联储,也曾叫嚣通胀只是暂时性的,结果却一再被打脸。
美联储监有很多现代的、强大的数学模型监控着经济基本面的运行,但以数学模型为基础的预测和调控已经证明是漏洞百出,靠谱的话,根本不会让通胀发展到如今的地步。
鲍威尔现在的政策,说白了就是走一步看一步,回归最原始的凭经验出政策。
科学精准的神话被打破,美联储曾经标榜的货币政策不受政府干预的谎言破产。特朗普时代,通胀还不明显,但苗头已经有了,一直到被新冠疫情虚假压低。
特朗普严令美联储不得加息,不能影响他的政绩。鲍威尔被按压得左支右拙,把通胀拖成了顽疾。
另外,美元利率长期在低位运行,升息压通胀联储现在还能做,但如果出现萧条和通缩时,联储的政策空间实际上很少。
所以美联储如今的加息,一方面是表面上说的压通胀,一方面也是给即将到来的萧条准备弹药,避免出现经济下行时,真的赤手空拳。
类似的情况发生在上世纪七十年代,尼克松宣布放弃金本位后,美元大幅贬值,国内恶性通胀,一度到了14.8%的高峰。
尼克松宣布放弃金本位
当时的联储主席沃尔克迅速升息,一度把利率加到20%的高位,快刀斩乱麻,终于把通胀压了下来。